今日は、負債で人生をはじめることの大変さを考えてみたいと思います。負債で人生をはじめる・・・そう、大学の学費ローンのことです。大学教育は将来への投資、必ずモトがとれるはず・・と期待に胸を膨らませて勉強し、卒業証書とともに残る学資ローン。学資ローンは社会人生活を赤ではじめることを意味します。モーゲージなどは、人生がある程度軌道に乗り、頭金にするようなお金も貯まった時点で借りるローンですが、学資ローンは、何もない、まだスタートしていない時点から抱える赤字です。まったく借りないほうがいいというわけでは決してありませんが、子どもが学費ローンを利用する上で、無理なく赤から黒に転換し、その後も黒の生活を打ち立てていかれるよう、親は将来を見通して気を配ってやる必要があるように思います。

2004年には、モーゲージを除く個人ローンの全米負債額ランキングは、

1位：自動車ローン

２位：クレジットカード負債

３位：ホームエクイティローン

４位：学資ローン

でしたが、2009年を境に学資ローンが他の3種を抜き、その後も他の3種は負債額が恒常的に減少した一方、学資ローンだけは年々19％の率で伸び続けています。現在の負債額ランキングは、

1位：学資ローン

2位：自動車ローン

3位：クレジットカード負債

4位：ホームエクイティローン

となり、学資ローンは全米負債額ベースでモーゲージに次ぐのみとなりました。

 

2011年度卒業生の平均学生ローン負債額は$26,600。

ただし、これはあくまで平均であり、負債額の大きさは大きなばらつきがあります。つまり、少ししか借りていない人もいれば、非常に多く借りている人もいるという事実もあります。

40％の人は、負債額は$10,000以下

30％の人は、負債額が$10,000以上$25,000以下

であり、このふたつを合わせると合計70％は負債額が$25,000以下です。このレベルの負債であれば、収入さえ確保できればある程度無理なく返済が可能と思われます。その一方で

12％の人は、負債額が$50,000以上

そのうち3.7％の人は、負債額が$100,000以上

であり、スタンダードの10年返済・利率6.8％で計算すると、月々の返済額は$600～$1200以上というレベルになります。たとえ収入の高い職種につけたとしても、今から社会人としてスタートし、経済的な基盤を作り上げていかねばならない若者にとっては、このレベルの返済は負担になるでしょう。

 

車も家も買えない・・・

返済負担は、社会人になった若者が、車を買い、家を買い、家庭を築いていく上での負担になっていることが、最近のリサーチでも明らかになっています。

Federal Reserve Bank of New Yorkの調べでは、2012年以降、30歳の「モーゲージを組んで家を購入した」グループの中に占める、学資ローンを借りたことがある人と、そうでない人とを比較した場合、前者のほうの比率が低くなっていることがわかりました。これまでのパターンは、学資ローンを抱える学生のほうが家を買う確率が高く、結果的にモーゲージを組む確率も高かったといいます。これは一般的に大学教育を受けている人のほうがそうでない人より年収が高く、家を買う経済力があると理解されていました（もちろん、大学に行ったけれど学資ローンはないという人ももいると思いますが）。ところがこの傾向は最近になって逆転、学資ローンを借りた人で家を買う30歳は、学資ローンを借りたことがなく家を買う30歳より数パーセント低くなりました。

また、このパターンは車の購入でも見られるそうです。25歳の「自動車ローンを組んで車を買った」グループの中に占める、学資ローンを借りたことがある人と、そうでない人を比較した場合、過去の傾向では前者のほうが比率が高かったのが、2012年を境に逆転。今では、学資ローンを借りた人で車を買う人は、学資ローンを借りたことがなく車を買う人より数パーセント低くなりました。

将来への投資として考えられがちな大学教育。そのためならば少々無理をしてお金を借りるのもいいだろう・・という考え方は、一見理にかなったものに思えますが、将来への投資のはずのものが将来の足を引っ張る重荷にならないように計画的な借り入れが必要です。

 

赤の生活と黒の生活

ふたつのケースを比べてみました。

下表の上のケースは、卒業時の学資ローンの残高が$10,000の若者です。10年返済で、月々の返済額は$115です。一方、下のケースは卒業時の学資ローンの残高が$50,000の若者です。10年返済で、月々の返済額は$575です。月々の返済額の差額は$460になります。

このふたつのケースの若者はふたりもきちんと就職し、ふたりとも月々の返済額が返済し続けられる給料であったとしましょう。また、比較を簡単にするために給料や月々の支出もほぼ同一であったと仮定します。つまり、収入も支出もほぼ同じ、違いは月々の学資ローン返済額の違い、つまり$460の差のみとします。

上のケースでは、下のケースに比べて$460分余分に可処分所得が存在することになります。これをどう使うも個人の勝手ですが、この若者はこの$460を月々積み立て、働き始めて2年したところで、貯まった$11,040を頭金に$25,000の車を買いました。差額の$13,960は3年ローンを組みました。この時点で、純資産（資産―負債のことでエクイティともいう）は$2,540です。学資ローンと自動車ローンというふたつのローンをきちんと支払うことでクレジットスコアも上がって行きます。28歳で自動車ローンは完済。学資ローンも返済が進み、純資産は$15,500にまで成長しました。

その後もこの若者は、$460を貯蓄し続け、33歳にになったところで貯まった$27,600を頭金に$150,000の家を購入しました。差額の$122,400は30年ローンを組みました。クレジットスコアもきちんと出来上がっていたので、よい条件でローンを組むことができました。35歳になった時点では、この人の純資産は$46,200になりました。

一方、卒業時に$50,000の学資ローンがあった下のケースはどうでしょう。月々$575の支払いを着実に進めますが、車や家を買うような余裕はなかなかありません。33歳の完済時まで純資産はずっと赤字（ネガティブエクイティ）のままです。33歳の完済を経て35歳でやっと車を購入することができました。この時点で純資産は$13,000となりました。

 

「赤」は非常に不安定

しかも、上の話は月々の$575の支払いが滞りなく続けられた場合のシナリオです。もし途中で支払いが困難になって返済が滞ったりすると、ペナルティが膨れ上がり返済はさらに長引くことになります。また、返済がなんとかできたとしても、他の支出がカバーしきれず、クレジットカード負債を抱えることにもなりかねません。

純資産が赤字で、資産がない状態というのは、ファイナンシャル・プラニング上とても不安定なものです。もし一時的にローンの返済が困難になったり、急な出費があった場合も、資産があり純資産が黒字であれば、資産を担保にしたエクイティ・ローンなどを組んだり、IRAなどから一時的に借り入れをしたりということもできますが、資産がまったくないと条件の悪いクレジットカード負債に頼らざるを得なくなり、それがさらにクレジットスコアを引き下げるということになりかねません。結果的に、純資産が赤字である期間がさらに長引くことになり、自動車や家などの資産を持つことが遅れ、なかなか資産形成フェーズに入れないことになります。可処分所得がない、資産がもてない、ローンが組めない、クレジットスコアが構築できない・・・という悪循環に陥りがちです。

この比較は、給料や支出が同じケースでの単純比較ですから、もちろん学資ローンが$50,000あった人が、学資ローンが$10,000だった人よりも給料が抜群によければ、上のような問題にはなりません。ただ問題は、そのような給料はちゃんと確保できるか・・・ということです。

たとえば、弁護士なんでどうでしょう。Law Schoolに入ったと聞けば、将来は安泰・・と短絡的に考えがちですが・・・。2011年にLaw Schoolを卒業した学生で卒業9ヶ月後にフルタイムの仕事についている割合は55％。仕事についている場合の給与（メジアン=中央値）は$63,000（ちなみに、この値は2009年の＄72,000から$9,000減）。一方、Law Schoolの卒業生は平均で$98,500の学資ローンを抱えている状況。ともすると上のふたつのケースのうちの下のケースに簡単に陥りがちなのがわかりますね。

若干20歳になるかならないかの若者に、そこまで考えをめぐらしなさいというのも無理なことかもしれません。これは「どこの大学に行くか」と同じか、もしかしたらもっと重要な課題で、親が親身になって相談にのってやらねばならないことかと思います。